近日，山西路橋（000755）公布了《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書》的修訂稿，對(duì)此次交易進(jìn)行了補(bǔ)充和完善。公司日前還收到證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查二次反饋意見通知書，項(xiàng)目正處于穩(wěn)步推進(jìn)的過程中。

　　根據(jù)交易方案，山西路橋擬向山西高速集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買其持有的平榆公司100%股權(quán)，交易完成后，平榆公司將成為公司全資子公司。該交易方案已于2020年12月在股東大會(huì)上獲得通過。

　　資料顯示，山西路橋由前身山西三維重組注入高速公路資產(chǎn)并更名而來，目前公司主要負(fù)責(zé)榆和線（榆社-和順段）高速公路的運(yùn)營(yíng)和收費(fèi)，是山西交控集團(tuán)下唯一高速公路資本運(yùn)作平臺(tái)和高速公路資產(chǎn)整合上市平臺(tái)。

　　而山西路橋本次收購(gòu)的平榆公司同樣作為高速公路資產(chǎn)，在交易完成后，山西路橋的高速公路運(yùn)營(yíng)里程將大幅提升，進(jìn)一步提升公司在業(yè)界的影響力和地位。

　　山西交控集團(tuán)旗下盈利能力最強(qiáng)高速公路資產(chǎn)

　　公告顯示，本次交易標(biāo)的平榆公司是一項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，持有平榆（平遙-榆社段）高速公路特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，擁有高速公路線全長(zhǎng)83.02公里。平榆高速公路是邢臺(tái)至汾陽(yáng)高速公路（邢汾高速）的重要組成部分，邢汾高速又是東呂高速公路的重要組成部分。

　　據(jù)介紹，東呂高速公路可以使山西省中部地區(qū)快速融入東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，同時(shí)可以通過京港澳高速通道到達(dá)我國(guó)南部地區(qū)，形成了聯(lián)系山西省中部地區(qū)與河北省邢臺(tái)、山東省東營(yíng)等重工業(yè)地區(qū)及山東沿海港口的快速運(yùn)輸通道。東呂高速東接?xùn)|營(yíng)港口，縮短了山西省與東部沿海地區(qū)的距離，特別是給山西省中部地區(qū)創(chuàng)造了一個(gè)良好的出?？?，為加快中部崛起創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，強(qiáng)化煤炭產(chǎn)業(yè)區(qū)之間、旅游產(chǎn)業(yè)區(qū)之間的便捷連接，對(duì)加速區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，平榆公司總資產(chǎn)65.32億元、營(yíng)收7.37億元、凈利潤(rùn)2.05億元，分別占山西路橋去年總資產(chǎn)、營(yíng)收和凈利潤(rùn)的76.37%、83.38%、137.04%。平榆高速還是山西交控集團(tuán)全資持股的9條經(jīng)營(yíng)性高速公路中2019年單公里收費(fèi)最高、盈利能力最強(qiáng)的高速公路。

　　根據(jù)交易方案中的業(yè)績(jī)承諾事項(xiàng)，平榆公司獲得承諾在2021年-2023年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別1.76億元、1.50億元、1.61億元，合計(jì)4.87億元。

　　在上市公司山西路橋?qū)用?，公?020年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.19億元，歸母凈利潤(rùn)5811.81萬元，同比大幅增長(zhǎng)90.56%。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，山西路橋運(yùn)營(yíng)的高速公路里程會(huì)大幅提升，由79.19公里提升至162.25公里，伴隨高速公路行業(yè)回暖，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望得到明顯增厚。

　　高速公路資產(chǎn)證券化空間巨大

　　值得一提的是，本次重組也是山西交控集團(tuán)落實(shí)資產(chǎn)注入承諾中的重要一步，也是完善山西路橋公司治理，將山西路橋打造成為山西省內(nèi)交通行業(yè)A股資本運(yùn)作平臺(tái)的重要舉措。

　　公開信息顯示，坐擁山西路橋集團(tuán)、高速集團(tuán)和山西交投三大省屬高速國(guó)企的山西交控集團(tuán)，目前旗下?lián)碛?000余公里高速公路，日后資產(chǎn)證券化的需求和空間巨大。據(jù)山西省政府的規(guī)劃，山西交控集團(tuán)今后會(huì)作為山西省內(nèi)交通資源整合主體。

　　作為山西省內(nèi)交通行業(yè)首家A股上市公司和山西交控集團(tuán)旗下唯一高速公路資本上市公司，山西路橋未來將優(yōu)先作為省內(nèi)高速公路的資產(chǎn)證券化平臺(tái)。在2018年山西路橋重組之際，山西交控集曾公開出具承諾，在重組實(shí)施完畢后的36個(gè)月內(nèi)，集團(tuán)會(huì)將如平陽(yáng)高速、靈山高速、平榆高速等高速公路資產(chǎn)優(yōu)先注入。

　　2020年上半年，受新冠疫情影響以及高速公路通行費(fèi)免費(fèi)政策的實(shí)施，高速公路行業(yè)整體承壓。但隨著疫情防控見效以及高速公路恢復(fù)收費(fèi)，行業(yè)持續(xù)進(jìn)入復(fù)蘇回暖狀態(tài)。

　　從山西路橋業(yè)績(jī)預(yù)告來看，雖然公司2020年全年業(yè)績(jī)預(yù)虧，但第三、第四季度均實(shí)現(xiàn)盈利，由疫情等帶來的影響逐步消退。與此同時(shí)，通過資本層面更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，山西路橋在未來幾年的增長(zhǎng)空間非常值得投資者期待。