日前，長(zhǎng)三角基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟“高速公路持續(xù)運(yùn)營(yíng)專場(chǎng)”圓桌論壇召開(kāi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已上市的17只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品中，高速公路REITs項(xiàng)目共計(jì)5只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模超過(guò)300億元，流通市值超過(guò)100億元。此外，還有江蘇交控、安徽交控正處于申報(bào)過(guò)程中。

　　高速公路行業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入都在當(dāng)期實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流穩(wěn)定且充沛。與其他行業(yè)相比，高速公路項(xiàng)目具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、現(xiàn)金流量充裕、投資收益穩(wěn)定等特點(diǎn)。因此，高速公路一直都是公募REITs底層資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　持有高速公路資產(chǎn)的企業(yè)是高速公路REITs項(xiàng)目的關(guān)鍵主體，在論壇上，中交投資有限公司華中分公司黨委副書(shū)記、總經(jīng)理、中交投資（湖北）運(yùn)營(yíng)管理有限公司總經(jīng)理李志強(qiáng)在發(fā)言中回顧了以嘉通高速為底層資產(chǎn)的華夏中國(guó)交建REIT項(xiàng)目申報(bào)和發(fā)行過(guò)程。李志強(qiáng)表示，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs不同于普通高速公路的資產(chǎn)管理模式，要遵循“專業(yè)的人做專業(yè)的事”的分工原則，方能產(chǎn)生1+1>2的協(xié)同效應(yīng)。

　　從長(zhǎng)期看，公募REITs市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，為孕育特定行業(yè)的專業(yè)運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)提供了肥沃土壤，未來(lái)既可能在基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)內(nèi)部形成專業(yè)化的REITs項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，也可能在基金公司內(nèi)部成立專業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)?；A(chǔ)設(shè)施公募REITs的核心都是通過(guò)項(xiàng)目管理提升資產(chǎn)價(jià)值，隨著未來(lái)公募REITs資產(chǎn)擴(kuò)募的常態(tài)化，市場(chǎng)將更加注重底層資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。因此無(wú)論是何種資產(chǎn)管理模式，只要聚焦于底層項(xiàng)目管理，可實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的開(kāi)源節(jié)流、降本增效，即是最佳模式。

　　李志強(qiáng)也指出，目前高速公路REITs仍面臨特許經(jīng)營(yíng)期限、國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易、后續(xù)再融資以及資產(chǎn)定價(jià)利益平衡等問(wèn)題的挑戰(zhàn)。他也對(duì)應(yīng)給出四方面建議：儲(chǔ)備潛在底層資產(chǎn)；完善配套政策措施；提高項(xiàng)目公司運(yùn)營(yíng)效率；優(yōu)化評(píng)估方法，加強(qiáng)定價(jià)審核機(jī)制。