11月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，完善固定資產(chǎn)投資項目資本金制度，做到有保有控、區(qū)別對待，促進有效投資和防范風(fēng)險相結(jié)合。會議提出，一是降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例。將港口、沿海及內(nèi)河航運項目資本金最低比例由25%降至20%。對補短板的公路、鐵路、生態(tài)環(huán)保、社會民生等方面基礎(chǔ)設(shè)施項目，在收益可靠、風(fēng)險可控前提下，可適當降低資本金最低比例，下調(diào)幅度不超過5個百分點。

　　二是基礎(chǔ)設(shè)施等項目可通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措不超過50%比例的資本金。

　　三是嚴格規(guī)范管理，強化風(fēng)險防范。項目借貸資金等不得作為資本金，籌措資本金不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得拖欠工程款。

　　鐵路、公路等最低資本金比例可能降至15%

　　固定資產(chǎn)投資項目資本金制度自1996年建立以來，對改善宏觀調(diào)控、調(diào)節(jié)投資總量、調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、保障金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險等，發(fā)揮了積極作用。

　　2004年，為應(yīng)對當時經(jīng)濟過熱適當調(diào)高了比例，2009年為應(yīng)對國際金融危機適度調(diào)低了相關(guān)比例。2015年，國家再次調(diào)整了相關(guān)內(nèi)容，除產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)外，其他項目的最低資本金比例總體調(diào)低5%。

　　當時對關(guān)系國計民生的港口、沿海及內(nèi)河航運、機場等領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資項目最低資本金比例由30%調(diào)整為25%，鐵路、公路、城市軌道交通項目由25%調(diào)整為20%。

　　此次是國家又一次下調(diào)部分基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例。這就意味著鐵路、公路等交通項目最低資本金比例有可能降至15%左右。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊在接受上證報記者采訪時表示，鑒于前期穩(wěn)增長都是圍繞基建補短板，因此進一步出臺完善基建投資的相關(guān)政策有利于加快前期各項政策的落地和推進，為穩(wěn)增長提供切實保障。

　　他認為，年內(nèi)實現(xiàn)全年增長目標無憂，但為了給明年上半年經(jīng)濟平穩(wěn)增長打下良好基礎(chǔ)，四季度政策雖然無需大幅“加力”，但仍需繼續(xù)“提效”。

　　可通過權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措資本金

　　會議提出，基礎(chǔ)設(shè)施等項目可通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措不超過50%比例的資本金。

　　“允許發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具來籌集資本金，所謂的金融工具肯定會和資本資產(chǎn)管理緊密相關(guān)。2017年底以后，通過資管籌集資本金的通道基本都死了，這次等于又開了一個口子，接下來資產(chǎn)管理工作可能也會根據(jù)該政策做相應(yīng)的調(diào)整。”北京大岳咨詢有限公司董事長金永祥對上證報記者說。

　　在他看來，允許通過資管籌集資本金將提高民間資金使用效率，拓寬民間資金投資渠道。此外，此次國常會政策實質(zhì)性降低了資本金的比例，還將提高社會資本的投資能力，對于穩(wěn)投資和穩(wěn)增長意義重大，也有利于促進資金實力較弱的民營企業(yè)發(fā)展。

　　地方重大項目建設(shè)年底沖刺

　　上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，步入四季度以來，地方加速重大項目建設(shè)步伐，不少地區(qū)追加了年內(nèi)重點建設(shè)項目數(shù)量及投資額度。

　　11月7日，浙江省發(fā)展改革委印發(fā)了《2019年省重點建設(shè)項目增補和退出名單》的通知，增補列入省重點建設(shè)項目74個，總投資3029億元。其中包括杭州機場軌道快線、臨金高速臨安至建德段等多個交通項目。

　　10月底，江西省印發(fā)了《全省重大項目建設(shè)百日攻堅行動方案》，明確百日攻堅行動期間計劃新開工項目550個、計劃建成投產(chǎn)項目830個、省大中型項目完成投資在年度計劃6455億元的基礎(chǔ)上增加500億元左右。全力推進352個省重點建設(shè)項目全年完成投資2060億元。

　　此外，臨近年底，不少省份穩(wěn)投資再度加碼，集中上馬一批重大投資項目。

　　11月7日，貴州省2019年第四季度重大工程項目暨基礎(chǔ)設(shè)施“六網(wǎng)會戰(zhàn)”項目舉行集中開工活動。此次集中開工項目共333個，總投資2078億元。其中，開工傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施項目183個、總投資898億元，開工新型基礎(chǔ)設(shè)施項目14個、總投資165億元；

　　11日，云南省安寧市四季度重點項目集中開工，協(xié)議總投資190.29億元；

　　12日，四川省廣元市2019年第四季度一批次重大項目集中開工活動舉行，共集中開工項目102個，總投資189億元，涉及基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、房地產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域；

　　13日，山東省煙臺市16個項目集中開工，總投資128億元……

　　今年以來，固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢。9月份，固定資產(chǎn)投資累計同比增長5.4%，機構(gòu)普遍預(yù)期即將于明日公布的10月份投資累計增速或與9月持平。

　　最近幾個月，基建投資增速回升態(tài)勢已經(jīng)非常明顯。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，前三季度基建投資同比增長4.5%，比二季度加快0.4個百分點。機構(gòu)普遍預(yù)測，10月份基建投資將延續(xù)回升態(tài)勢。