劉飛：PPP參與方面臨大的轉(zhuǎn)型方能順應(yīng)發(fā)展
2018-01-16
1月9日下午，中投協(xié)大中型委PPP中心2018年第一期PPP主題沙龍在上海城建大廈順利舉行。本期沙龍以“可持續(xù)發(fā)展背景下的PPP模式”為主題，中心特邀同濟大學(xué)熊偉博士做題為“可持續(xù)發(fā)展背景下的中國PPP模式”的主題報告。本文為為上海錦天城律師事務(wù)所合伙律師劉飛在中投協(xié)大中型委PPP中心2018年第一期PPP主題沙龍的發(fā)言實錄。主持人：熊博士提出了一以貫之的PPP1.0-3.0版本可持續(xù)發(fā)展路徑，指出現(xiàn)在是處于2.0-3.0的轉(zhuǎn)換，我們還看得到3.0的影子，但是現(xiàn)在還處于2.0的狀態(tài)。熊博士提出了未來對于PPP發(fā)展趨勢的一些方向性的判斷，比如說提到了中國基建不會大起大落，以中國發(fā)展階段和任務(wù)階段還是有相當?shù)男枨罅?，PPP在其中不是扮演唯一交互方式也是重要的交互方式，PPP這樣的判斷還是有相當應(yīng)用前景。另外他自己對于物有所值評價在各種類型PPP中間都有自己的鑒別價值。明年2018年底再讓熊博士回顧一下，看看是不是低開高走。主持人：上海濟邦投資咨詢有限公司董事長張燎兩位評議人都講的很精彩，鄭大衛(wèi)大家都很清楚，PPP最懂金融，金融界最懂PPP，他提出了很多重要的觀點，“十九大”機制也做了解讀。根據(jù)“十九大”在鄉(xiāng)村建設(shè)和美好生活建設(shè)方面，都會有很多PPP新的應(yīng)用，不止是以前的硬設(shè)施、市政交通為主的PPP。讓我們不忘初心，堅守定力，控風(fēng)險是大趨勢。提到了收益率會提高，這個旁邊兩位可能眼睛亮了，你們銀行融資成本也高了。看兩方相對的速率。提出了施工企業(yè)如果把運營能力真正成長起來的話會比較有競爭力。周蕾博士和熊博士真是棋逢對手，他跟熊博士學(xué)術(shù)興趣雷同，我聽下來還是很接地氣，我最早接觸周博士是在“對外承包會”的會刊上。他對PPP有研究，而且提出了很多有英國范的研究，積累了很多經(jīng)驗，強調(diào)類型、服務(wù)體驗這一類，可能在PPP縮小規(guī)模以后中國第二階段發(fā)展可能是一個重要應(yīng)用方向，也為我們PPP專業(yè)機構(gòu)提了計劃。不要光說兩評一案不夠用，我們還是要多多學(xué)習(xí)，回頭也為我們做一些建議，提高我們的專業(yè)性?，F(xiàn)在我們進入討論，大家可以把后面話題集中在幾個方面一個是PPP的大方向的判斷，你的判斷、背后邏輯和原因講一下還有你的理由。這是一個大家比較關(guān)心的問題。第二PPP的金融環(huán)境，特別是配套融資環(huán)境，現(xiàn)在確實比較焦慮關(guān)注的問題。另外可能遠一點，包括像周博士比較贊成的PPP和“一帶一路”，如果大家這方面還有信息可以拿出來講，圍繞這方面做一些交流和討論。為了讓交流討論更充分。上海錦天城律師事務(wù)所合伙律師劉飛劉飛：我就先拋磚引玉。剛才幾位嘉賓都已經(jīng)講了，很多觀點我特別認同，這段時間感覺非常風(fēng)聲鶴唳，各種負面消息比較多，昨天傳出了PPP八大怪象，其實每個圈都有這些問題，不只有我們PPP圈有這個問題，這就有點像墻倒眾人推。我非常贊同大衛(wèi)的觀點，我們要淡定，不是說PPP只做一兩年，賺個快錢，我想至少在座各位嘉賓都不是這樣的想法。即使市場有一些起伏，我們至少要認為PPP一直是好的，不管對國家、經(jīng)濟、人民，都是好的。目前在這個時候的關(guān)頭下，我們至少要有這樣的定力，要堅信自己所做的事情是一個好的事情。當然我也非常同意今年是規(guī)范化管理的走向。92號文出臺那天剛好顏總他們龍元建設(shè)開策略會，我在臺上講，這個文就出來了。出來以后下來直接開完會擺了一個長條桌，變成了新聞發(fā)布會。隨后各種問題就鋪天蓋地而來，確實對市場引起了比較大的振動。后來我跟顏總私下也有交流，其實大家心里面真實的想法都覺得這個文發(fā)的是好的。當然里面有一些例如30%確實有一些影響，但是整體文的出臺，昨天我還發(fā)朋友圈，確實是恰如其分，恰逢其時。如果說再晚的話，可能導(dǎo)致鎮(zhèn)痛會更強。這是我對這段規(guī)范性管理的認識，我認為是非常好的一個狀況。那么有了這樣規(guī)范化管理的大的走向，那么包括今年金融風(fēng)險控制的大的國策，這個肯定是管控的一個大走勢。再一個金融管控大背景下，同時PPP規(guī)范性管理的形成合力狀況下，我對PPP今年的走勢簡單說幾點大預(yù)測。第一肯定是規(guī)范化，這個毫無疑問，肯定是項目都要往規(guī)范化方向走，按照最初希望的樣子走。那么第二運營化，確實前期很多項目都是重建設(shè)輕運營，那么現(xiàn)在由于30%的要求，肯定要在運營方面發(fā)力，不管是原來你就是建設(shè)出體的企業(yè)，你要對運營重視，要不然30%你就拿不到，必須是真運營。第三經(jīng)營化，這個跟運營不是一個概念，經(jīng)營化就是說因為現(xiàn)在我們整個PPP大的導(dǎo)向是希望降低政府負債，如果完全是政府付費的項目，其實某種程度上還是造成了財政的壓力，引入社會資本希望可以深挖項目經(jīng)營性，提高收益。事實上通過挖掘經(jīng)營性減輕政府付費的負擔，這個也是能夠發(fā)揮社會資本在某些領(lǐng)域經(jīng)營性的特長。那么經(jīng)營性經(jīng)營化。另一方面我和大衛(wèi)判斷非常一致，整個PPP項目收益一定會往上走，這是幾個大的合力共同推動的。整體收益為什么會上升？因為項目風(fēng)險加大，每一個參與方投資人風(fēng)險都加大，金融機構(gòu)現(xiàn)在做真股權(quán)跟原來要求假股權(quán)是不一樣的。施工企業(yè)原來想施工之后錢就拿走了，現(xiàn)在要與30%運營掛鉤，風(fēng)險也加大了。包括整個社會目前今年融資成本的走勢都可能是往上走的，所以說整個PPP的收益率肯定是要往上走的。這個趨勢目前已經(jīng)出現(xiàn)端倪，因為有幾個目前我們在做的項目都面臨可能流標的狀況。如果延用原來實施方案中收益率的設(shè)定，那么目前市場測試的情況都比較差，可能會倒閉，所以政府不得不提高收益率。前一段時間其實我一直跟（財政）部里領(lǐng)導(dǎo)溝通，這個就是他們喜聞樂見的狀況，他們也希望PPP項目以后是“羊毛出在羊身上”，而不是“羊毛出在狗身上”，把收益顯現(xiàn)化，回歸合理水平。這個也是非常明顯的趨勢，收益肯定是觸底反彈。最后一個大的走勢就是融資為王。今年哪個投資企業(yè)，哪一個參與PPP項目，投資人掌握了強勁的融資能力，具備強勁的融資渠道，他就有很強的資金實力，那么肯定是王道。今年一個是融資變的困難了，另外整個市場上的錢量趨緊，肯定是能夠拿到錢的人，能夠拿到便宜錢的人，肯定能夠在市場上立足。我覺得剛才我說的規(guī)范化、運營化、經(jīng)營化、收益上升和融資為王這五大趨勢，我相信是今年P(guān)PP比較大的走勢。最后我再說兩分鐘，另外我其實一直挺贊同有一些部委的領(lǐng)導(dǎo)曾經(jīng)提到說PPP是一場改革或者革命，我非常贊同這一點。不從國家大的層面上談，我們不要想的那么高，就從各個參與方來想。所有參與PPP的參與方，不管是政府、金融機構(gòu)、建筑企業(yè)、運營企業(yè)、咨詢機構(gòu)，一旦你參與了PPP，就意味著你必須轉(zhuǎn)型。為什么？因為PPP具備一些明顯的特點，一個是綜合性，PPP是綜合性的商業(yè)模式。另外它是一種投資行為，而且PPP是項目融資，這三大點就意味著所有參與主體都要轉(zhuǎn)型。政府方角色從原來把財政資金撥給平臺公司，或者讓平臺公司自己建我就撒手不管了，這樣的狀態(tài)變成了基礎(chǔ)設(shè)施整個的監(jiān)管者和管理者，他要有能力把監(jiān)管者和管理者的責(zé)任擔起來，這個對于政府方來說是比較大的轉(zhuǎn)型。而金融機構(gòu)因為這個項目是一個項目融資，不管是你提供股權(quán)資金還是貸款資金，債性資金，都要基于項目本身的收益考量，基于項目本身風(fēng)險判斷是否可以提供資金。金融機構(gòu)在我們國家做項目融資能力還是相對比較弱的，項目融資和真股權(quán)對于金融機構(gòu)都是有非常大的挑戰(zhàn)。原來建筑企業(yè)主要做施工，現(xiàn)在建筑企業(yè)要學(xué)會投資和融資，我想這個對于大多數(shù)建筑企業(yè)都是比較大的挑戰(zhàn)。即使你是一個運營企業(yè)，其實和建筑企業(yè)一樣，同時要具備投資和融資能力，咨詢機構(gòu)也同樣。因為在中國傳統(tǒng)意義上來說很少有真的做PPP咨詢。PPP大規(guī)模興起就是2014年開始，之前是零星的特許經(jīng)營項目本來就比較少，咨詢機構(gòu)這一輪起來的有很多，要不然以招投標為背景，要不然是工程咨詢?yōu)楸尘?，總之各個背景不同。我們做律師有可能原來是做金融，有可能原來是做房地產(chǎn)施工等各種專業(yè)。那么在整個PPP項目里面，我們可能同時也要面臨比較大的轉(zhuǎn)型。從各個微觀項目參與方來講，可能我們每一個參與方都要有比較大的轉(zhuǎn)型才能順應(yīng)整個PPP模式，我想說PPP確實對于整個中國而言，其實它是發(fā)于微端，最終形成了一個改革或者是革命的力量。回歸我最初說到的，因為我個人真的有這樣的想法和認識，我認為我們確實是在做一樣非常有意義，甚至可以說是一種非常偉大的事業(yè)。不管最近有什么樣的風(fēng)聲，我們一定要繼續(xù)堅定不移做好我們本身的PPP的工作。
