中國中鐵訂單增長超預期鐵路城軌業(yè)務訂單亮眼
2016-11-02
（原標題：中國中鐵：訂單增長超預期鐵路、城軌業(yè)務訂單亮眼）
中國中鐵三季報顯示：2016年1-9月公司累計實現(xiàn)營收4442.86億元，同比增長2.8%；歸屬上市公司凈利潤為92.45億元，同比增長16.9%；扣除非經(jīng)常性損益歸屬上市公司凈利潤為88.45億元，同比增長19.4%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為1.49億元，較去年1-9月轉正。其中三季度單季公司實現(xiàn)營收1707.02億元，同比增長8.5%；歸屬上市公司凈利潤37.83億元，同比增長21.9%；扣除非經(jīng)常性損益歸屬上市公司凈利潤為36.28億元，同比增長23.8%。公司前三季度綜合毛利率9.5%，較去年同期減少1.5個百分點；凈利率2.1%，較去年同期增加0.3個百分點，盈利能力進一步增強。
新簽訂單增長超預期，鐵路、城軌訂單增速創(chuàng)新高。2016年前三季度公司新簽訂單7262億元，同比增長32%：其中基建業(yè)務新簽訂單6349億元，同比增長43%。在基建業(yè)務中，鐵路新簽訂單2321億元，同比增長54.2%；公路新簽訂單763億元，同比增長13.3%；市政及其他工程新簽訂單3263億元，同比增長43.8%，其中城市軌道交通新簽訂單1504億元，同比大幅增加120.3%。截至2016前三季，公司未完成合同額總計18904億元，助力未來業(yè)績成長。
三項費用率與同期持平，盈利能力進一步增強。公司2016年前三季度實現(xiàn)綜合毛利率9.02%，受“營改增”等因素的影響較去年同期下降1.50%，毛利率較中期有所提升。在收入增長的情況下，公司前三季度期間費用得到有效控制，前三季度的期間費用率為5.14%，與去年同期持平。公司2016年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司母公司利潤92.45億元，同比增長16.91%，盈利能力進一步增強。
PPP持續(xù)推進，期待海外業(yè)務擴張。公司今年大力發(fā)展PPP項目，目前PPP帶動的收入規(guī)模較小，推動作用將在后續(xù)逐漸體現(xiàn)。海外業(yè)務方面，公司積極推進海外經(jīng)營戰(zhàn)略，前三季度海外業(yè)務發(fā)力，新簽合同大幅增長118.7%至792.3億元，報告期中標了孟加拉國拉帕德瑪大橋鐵路連接線項目和中老鐵路等建設項目，后續(xù)巴基斯坦鐵路、中泰鐵路等潛在項目較多，增長空間較大。
華泰證券認為公司PPP業(yè)務和海外業(yè)務潛力巨大，維持“增持”評級。
本文來源：證券日報-資本證券網(wǎng)
