國內(nèi)航空公司布局“飛得更遠”
2016-06-29
因低燃油價格和高需求雙重作用，全球航空業(yè)迎來了凈利潤大增的黃金時期，國內(nèi)幾大航空公司利潤一度刷新歷史紀(jì)錄。與此同時，中國民航對外合作中的重心已由“引進來”轉(zhuǎn)變?yōu)椤白叱鋈ァ薄Ｔ谶@樣的背景下，想要飛得更遠幾乎成為國內(nèi)各大航空公司目前的共同目標(biāo)。買飛機，開國際航線，收購國外航空公司，為了搶占先機，航空公司們紛紛使出殺手锏。
□行業(yè)背景
航企紛紛過上“好日子”
受益于國際油價的持續(xù)走低，這兩年航空公司的日子過得還算不錯。根據(jù)民航局最新發(fā)布的《2015年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》（下稱《公報》），去年，航空公司實現(xiàn)營業(yè)收入4363.7億元，比上年增長4%，利潤總額320.3億元，比上年增加137.4億元，創(chuàng)歷史新高。
隨著一季報披露完畢，上市航空公司的業(yè)績表現(xiàn)更是引人注目。記者發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)四大航空公司國航、南航、東航以及海航凈利潤同比增幅均在40%以上。其中，凈利潤最高的為南航，一季度凈利潤達26.83億元，同比上升41.0%。凈利潤增幅最大的為東航，一季度實現(xiàn)凈利潤26.02億元，同比增長66.37%。國航和海航一季度凈利潤分別為24.35億元和14.41億元，同比增幅分別高達44.83%和56.46%。
對于今年的業(yè)績預(yù)期，國航在發(fā)布一季報時曾表示，今年航空業(yè)仍面臨諸多考驗，但中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，居民出境旅游漲勢不減，油價低位運行等積極因素都為中國民航業(yè)的發(fā)展提供了新機遇。
國際航協(xié)日前發(fā)布的一項預(yù)測報告可以說是給航空公司打了一針強心劑。國際航協(xié)預(yù)計，今年全球航空運輸業(yè)凈利潤將提升至394億美元，行業(yè)收入將高達7090億美元，凈利潤率也將達到5.6%。今年有望成為全球航空運輸業(yè)連續(xù)改善行業(yè)總利潤的第五年。
“走出去”成國內(nèi)航企目標(biāo)
國際和國內(nèi)運輸發(fā)展不平衡，曾經(jīng)是長期困擾中國民航的重要結(jié)構(gòu)性問題。不過，伴隨著便利國際航空運輸發(fā)展的舉措不斷出臺，國內(nèi)航空企業(yè)更多地將目光轉(zhuǎn)向國際市場以尋求新的增長點，經(jīng)營國際航線積極性不斷提高?？梢哉f，在航空公司腰包鼓起來之后，“走出去”儼然成為當(dāng)前普遍的發(fā)展需要和戰(zhàn)略目標(biāo)。
在過去，中國民航對外合作中的重心在“引進來”上，主要是向歐美等民航發(fā)達國家學(xué)習(xí)，消化吸收民航發(fā)達國家和國際民航組織的技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)。但是經(jīng)過幾十年發(fā)展，中國民航在安全管理和行業(yè)發(fā)展上取得舉世矚目的成就?！豆珗蟆凤@示，去年我國民航安全形勢平穩(wěn)。全行業(yè)未發(fā)生運輸航空事故，運輸航空百萬小時重大事故率10年滾動值為0.018(世界平均水平為0.24)。
在中國民航局局長李家祥看來，中國航企“走出去”是實踐中國國家戰(zhàn)略所必需。中國民航已經(jīng)向“一帶一路”沿線國家和地區(qū)民航界發(fā)出“構(gòu)建區(qū)域民航合作新模式”倡議并得到積極響應(yīng)。目前已與116個國家和地區(qū)簽訂了政府間雙邊航空運輸協(xié)定，中國民航業(yè)正考慮在“一帶一路”沿線建立新的全球航空合作關(guān)系。
民航局近日發(fā)布的《關(guān)于進一步深化民航改革工作的意見》提出，民航改革的主要任務(wù)包括進一步擴大航權(quán)開放，優(yōu)化國際航權(quán)分配政策，為航空運輸企業(yè)參與國際競爭提供更多的航權(quán)資源。意見還明確表示鼓勵民航企業(yè)走出國門，通過資本運作方式參與國際航空市場競爭，積極參與國際民航治理，提升國際話語權(quán)。
□布局海外
爭相買飛機搶奪“領(lǐng)空”
通過對上市航空公司的觀察，記者發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營態(tài)勢向好的背景下，大肆購買飛機幾乎是航空公司達成的共識，運力擴張可以說進入加速階段。
今年4月底，南航表示其控股子公司廈門航空購買了10架波音B737-800飛機。事實上，這只是南航半年來大手筆購買飛機的其中一次。僅去年12月，南航就公布了兩筆收購或購買交易，12月23日，南航收購10架空客A330-300飛機，12月17日，南航及其控股子公司廈門航空于同日分別與波音公司簽訂了一系列購買合同，其中南航購買30架B737NG和50架B737MAX飛機，廈門航空購買30架737MAX。
今年1月份，東航獲準(zhǔn)非公開發(fā)行股票，共募資150億元，其中120億元用于購買28架新一代主力機型飛機。去年下半年，東航已耗資超過510億元簽下65架飛機。
海航去年底發(fā)布的非公開發(fā)行股票預(yù)案顯示，打算斥資110億元引進37架飛機，主要引進波音B737、B787及空客A330系列飛機。
另一大航空巨頭國航也不甘示弱。去年6月初，國航旗下的深圳航空向波音公司購買46架B737客機。今年以來，國航更是先向波音公司購買6架波音B777-300ER飛機，后又向空客公司購買12架空客A330-300飛機。
在大批購買新飛機的同時，航空公司此前訂購的飛機也陸續(xù)接收，就拿目前世界上最新潮的787-9夢想飛機來說，國航是該款機型的中國首家用戶，已于今年5月份接收了首架飛機，今年內(nèi)將陸續(xù)接收7架該機型。據(jù)國航相關(guān)人士介紹，在國內(nèi)進行短暫地適應(yīng)性運營之后，787-9很快就將投入到國際航線的運營之中。
布局海外搶開國際航線
想要飛得更遠的國內(nèi)航空公司不只是引進運力，開辟新航線的積極性也增加不少，尤其是國際航線。根據(jù)民航局發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年，民航全行業(yè)國際運輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運輸量、貨郵運輸量三大指標(biāo)增幅分別是國內(nèi)的2.1倍、3.6倍和2.6倍，多家航空公司國際座公里收入（運送1位旅客飛行1公里帶來的收入）增幅達到30%以上，創(chuàng)歷史新高。
過去一年，國航在國際航線上可謂多點開花。去年5月，先是開通了“北京—明斯克—布達佩斯”航線，重回中東歐市場；10月底，又開通了“北京—約翰內(nèi)斯堡”航線，成為國內(nèi)第一家開通六大洲航線的航空公司。
海航在開通國際航線上所花的力氣不遜于國航。2015年，海航進軍上海，并在一周內(nèi)開通了兩條北美航線，成為目前唯一在北京、上海兩地都運營有北美航線的國內(nèi)航空公司。今年，海航已開通長沙-洛杉磯、北京-特拉維夫、北京-曼徹斯特三條國際航線。
主戰(zhàn)場在廣州的南航，去年一年新開通了廣州飛往意大利羅馬、新西蘭基督城、肯尼亞內(nèi)羅畢和深圳至澳大利亞悉尼、阿聯(lián)酋迪拜等“一帶一路”客運航線15條。
上海的“地主”東航今年也一改以往低調(diào)姿態(tài)，加快了拓展國際市場的步伐。本月6日，東航宣布上海直飛捷克布拉格、荷蘭阿姆斯特丹、西班牙馬德里、俄羅斯圣彼得堡等4條歐洲航線6月下旬正式開航。東航在歐洲的通航點從之前的5個上升到9個，為歷年之最。
收購或結(jié)盟國外航空公司
除了通過購買飛機、開通新航線來布局國際市場外，還有一種可以飛得更遠的途徑就是以海航為代表的通過收購國外航空公司來布局其國際化網(wǎng)絡(luò)。
今年5月底，海航航空集團旗下海航創(chuàng)投宣布以0.3澳元/股的價格認購維珍澳洲股權(quán)，交易整體估值1.14億美元，交易結(jié)束后，海航航空將持有維珍澳洲13%的股權(quán)。實際上，海航的購物車?yán)锍司S珍澳洲航空，還有巴西藍色航空、葡萄牙航空、英國君主航空等多家國外航空公司。
與此同時，海航集團在旅游服務(wù)及航空運輸業(yè)等相關(guān)上下游的收購動作頻頻，據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2015年，其在全球?qū)嵤┦召彽慕灰捉痤~超過400多億元。海航的有關(guān)文件中表述稱，海航航空作為深入貫徹“走出去”戰(zhàn)略的中國企業(yè)代表之一，以海外并購作為推動，致力于成為全球領(lǐng)先的現(xiàn)代航空服務(wù)投資商。
有業(yè)內(nèi)人士指出，海航通過收購進行布局，時間周期將大幅縮短，運營風(fēng)險相對較校其他國內(nèi)航空公司沒有紛紛效仿的原因主要是海外并購風(fēng)潮尚未興起，國內(nèi)航空公司對國外航空公司的認識普遍不高，但隨著海航不斷進行國際化并購，國內(nèi)其他航空公司或?qū)④S躍欲試。
目前，東方航空也有一個國際小伙伴，那就是達美航空。去年9月份，東航成功引入了境外投資者達美航空，后者向東航投資4.5億美元并取得其3.55%股份。
□分析
航空業(yè)發(fā)展速度有望進一步提升
在中投顧問高級研究員申正遠看來，航空公司現(xiàn)在熱衷于購買飛機，加速開通國際新航線，主要是為了進行低成本擴張，欲在行業(yè)低谷時期完成國際航線布局，增強運輸能力，以待行業(yè)復(fù)蘇搶占市場發(fā)展先機。
“當(dāng)前我國航空公司盈利較為可觀主要受益于出境游火爆以及油價低迷，隨著全球經(jīng)濟回暖，航空業(yè)的發(fā)展速度有望進一步提升”，此外，申正遠認為未來油價上漲的空間較為有限，“當(dāng)前英國退歐風(fēng)險較大，這將對油價施壓，此外美國頁巖油逐漸恢復(fù)開采，而且加拿大的原油生產(chǎn)也即將恢復(fù)至正常狀態(tài)。”
但申正遠指出，航空公司大規(guī)模外擴航線存在兩方面的隱患，一方面，航空公司外擴航線主要是通過并購，由于國內(nèi)航空公司和國外航空公司的文化、管理理念存有較大差異，在整合過程中會碰到較多矛盾，這些矛盾不及時解決，往往會導(dǎo)致人才流失、管理層對立，從而增加企業(yè)內(nèi)耗；另一方面，航空公司大規(guī)模外擴航線會產(chǎn)生較大資金壓力，資金鏈斷裂的風(fēng)險較大。因此，航空公司在進行航線外擴過程中，需要注重與國外航空公司的整合，并盡量降低財務(wù)風(fēng)險。
