中國鐵路物資168億元債券暫停交易
2016-04-12
（原標(biāo)題：中國鐵路物資168億元債券暫停交易）
中國鐵物
據(jù)官網(wǎng)信息顯示，中國鐵物是經(jīng)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)，由中國鐵路物資集團(tuán)總公司（其前身是鐵道部物資管理局）整體重組改制設(shè)立的股份有限公司，是專注于鐵路物資和鋼鐵、礦產(chǎn)品的特大型供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)集團(tuán)，為典型的央企。
目前，公司尚有9期存續(xù)債券，包括5只超短融、1只中期票據(jù)以及3只PPN，總額共計168億元。其中，距離兌付日期最近的是5月17日10億元15鐵物資SCP004，及6月20日到期的10億元15鐵物資SCP006，今年將共有68億元債券到期。
信息時報訊風(fēng)雨飄搖的產(chǎn)能過剩行業(yè)中又一家央企陷入債務(wù)泥潭。昨日，中國鐵路物資股份有限公司（下稱中國鐵物）發(fā)布了關(guān)于重大事項的特別風(fēng)險提示公告，同時披露168億債務(wù)融資工具自當(dāng)日起集體暫停交易。分析人士對此表示，盡管前兩月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖跡象，但基本面的邊際改善對違約風(fēng)險較高的公司尚無顯著幫助，風(fēng)險事件持續(xù)暴露將是大概率事件，而企業(yè)自身的造血能力才是持久償債能力的關(guān)鍵。
暫停債務(wù)融資工具交易
中國鐵物在公告中稱，近年來公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)萎縮，經(jīng)濟(jì)效益有所下滑，目前正在對下一步改革脫困措施及債務(wù)償付安排重大事項進(jìn)行論證。為保護(hù)投資者利益，申請相關(guān)債務(wù)融資工具于4月11日上午開始暫停交易。大公國際尚未對公司主體及相關(guān)債項評級做出調(diào)整。
目前，公司尚有9期存續(xù)債券，包括5只超短融、1只中期票據(jù)以及3只PPN，總額共計168億元。其中，距離兌付日期最近的是5月17日10億元15鐵物資SCP004，及6月20日到期的10億元15鐵物資SCP006，今年將共有68億元債券到期。
公布債券暫停交易后，信息時報記者多次致電中國鐵路物資，均無人接聽。
自身造血能力才是關(guān)鍵
宏源證券分析師陳磊接受信息時報記者采訪時表示，盡管前兩月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖跡象，但基本面的邊際改善對違約風(fēng)險較高的公司而言尚無顯著幫助，風(fēng)險事件持續(xù)暴露將是大概率事件，目前國企面臨的違約風(fēng)險并未小于民企。但在地方政府債務(wù)置換背景下，融資平臺的違約風(fēng)險相對較低，城投債發(fā)行的逐步放開也緩解了融資平臺的再融資和流動性風(fēng)險。
除了銀行提供資金和直接融資周轉(zhuǎn)外，陳磊向信息時報記者介紹，此類債券違約一般還會通過破產(chǎn)重組或政府協(xié)調(diào)的方式來解決。中信證券則在研報中稱，國企的造血能力顯著差于民企，而企業(yè)自身的造血能力才是持久償債能力的關(guān)鍵?？紤]到期國資背景以及短期債務(wù)承壓，未來處置路徑或是進(jìn)行債轉(zhuǎn)股等債務(wù)重組。
記者觀察
債券市場從“避風(fēng)港”逐漸成為“雷區(qū)”
長期以來，債券市場都以低風(fēng)險著稱，很多銀行理財?shù)耐断蚨际莻袌觯r少出現(xiàn)違約情況。但從去年以來信用風(fēng)險深入債市腹地，債券市場的安全性一次又一次被打破。債券違約陰云籠罩在昔日風(fēng)光無限的產(chǎn)能過剩行業(yè)的頭上，債券市場也從“避風(fēng)港”逐漸成為“雷區(qū)”。
從信用風(fēng)險爆發(fā)的路徑看，已經(jīng)從民營企業(yè)蔓延至央企。去年保定天威、中鋼股份等均爆發(fā)了央企債務(wù)違約事件，以往在投資者印象里似乎有著“不敗金身”、具備較強償付能力的央企，一再成為債券違約事件的主角。繼鋼鐵領(lǐng)域的央企之后，煤炭等行業(yè)也拉開了央企債券違約的序幕。4月6日上清所公告稱，截至當(dāng)日日終，仍未收到中煤華昱應(yīng)付的短融付息兌付資金，成為首家“中箭”的煤炭央企。資料顯示，中煤華昱第一大股東為中煤集團(tuán)，持股比例49.46%，而中煤集團(tuán)是全國第二大煤炭生產(chǎn)企業(yè)。與此同時，地方國企的違約事件也開始曝露。信息時報記者徐嵐
作者：徐嵐
本文來源：大洋網(wǎng)-信息時報
