中國中車轉(zhuǎn)型首秀：44億入股險企布局金融業(yè)
2016-01-11
1月8日晚間，中國中車發(fā)布公告稱，公司以44.55億元的成交價，參與并成功競得中華聯(lián)合保險20億股股權(quán)。本次交易完成后，中國中車將持有中華聯(lián)合保險13.06%股權(quán)。
這是中國中車歷經(jīng)股份公司和集團(tuán)公司的全面重組、塵埃落定后的轉(zhuǎn)型首秀。軌道交通業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪認(rèn)為，本次收購前，中國中車資產(chǎn)布局主要集中在以高鐵和軌道交通為主的裝備制造業(yè)，行業(yè)集中度較高，存在多元化資產(chǎn)配置的需求。而金融行業(yè)特別是保險行業(yè)是目前配置資產(chǎn)的良好選擇。另一方面，這有利于降低中車自身的行業(yè)集中度，分散風(fēng)險，為公司轉(zhuǎn)型升級、加快發(fā)展創(chuàng)造有利條件。
收購溢價率為29.5%
中華聯(lián)合保險成立于2006年，注冊資本153億元。主營業(yè)務(wù)投資設(shè)立保險企業(yè)；監(jiān)督管理控股投資企業(yè)的各種國內(nèi)國際業(yè)務(wù)；國家法律法規(guī)允許的投資業(yè)務(wù)；與資金管理業(yè)務(wù)相關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)；以及經(jīng)中國保監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
公告顯示，本次交易是基于中國保險保障基金有限責(zé)任公司于2015年11月30日起在北京金融資產(chǎn)交易所以掛牌方式對外轉(zhuǎn)讓其所持中華聯(lián)合保險共計60億股股權(quán)。2016年1月7日及8日，中國中車股份有限公司參與并成功競得了其中20億股股權(quán)。
記者注意到，該20億股股權(quán)掛牌價為34.40億元人民幣，成交價為44.55億元人民幣，溢價率29.5%。
對此，業(yè)內(nèi)人士評價認(rèn)為，從基本面看，中華聯(lián)合保險是全國領(lǐng)先的財險公司之一，具有一定的稀缺性。此次溢價率，相比以往其他一些險企股權(quán)的轉(zhuǎn)讓溢價并不算高。同時，中華聯(lián)合保險的規(guī)模也較為適中，既能滿足中國中車一定規(guī)模的配置需要，又能取得一定比例的股權(quán)比例，達(dá)到對標(biāo)的公司戰(zhàn)略入股的目的。
而金融行業(yè)，特別是保險行業(yè)之所以被認(rèn)為是資產(chǎn)配置的良好選擇，主要在于其較為穩(wěn)健的發(fā)展特點(diǎn)，風(fēng)險可控，且一般都可以獲得較為不錯的回報。據(jù)公告披露，2015年前6個月，中華聯(lián)合保險公司的營業(yè)收入為194.49億元，凈利為22.99億元。
不過，對中國中車而言，收購的意義絕不僅于此。
戰(zhàn)略布局金融行業(yè)
眾所周知，經(jīng)南北車強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、重組合并后的中國中車，收入已超龐巴迪、阿爾斯通和西門子等世界巨頭，成為全球最大的鐵路設(shè)備公司。而新中車也提出了“轉(zhuǎn)型升級+跨國經(jīng)營”的戰(zhàn)略構(gòu)想。
“致力于打造世界一流的跨國企業(yè)，更不能缺少金融服務(wù)這一重要支撐?！鄙鲜鲕壍澜煌ㄈ耸空f，“此次收購，既可滿足中國中車配置金融資產(chǎn)的需求，提高公司的融資能力和盈利能力，營造良好的資本市場形象。還有利于做大金融業(yè)務(wù)，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，增強(qiáng)公司整體抵御風(fēng)險的能力?！?br />
國際上如西門子，其金融板塊就以產(chǎn)融結(jié)合的方式帶動集團(tuán)整體戰(zhàn)略和投資策略的實(shí)施，為各子公司提供傳統(tǒng)及創(chuàng)新的金融服務(wù)，統(tǒng)一實(shí)現(xiàn)集團(tuán)成員的資金運(yùn)營，并創(chuàng)造自身的業(yè)務(wù)利潤。
對中國中車而言，收購了中華聯(lián)合保險的相應(yīng)股權(quán)后，能進(jìn)一步提升議價能力，拓展投融資渠道，降低融資成本、提升效率；項目合作方面，雙方可以在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、PPP項目等方面開展合作，充分利用保險行業(yè)的長期資金，結(jié)合中國中車強(qiáng)大的項目開發(fā)能力，達(dá)到互利共贏的效果。包括南北車合并之前，外界一直擔(dān)心的以高鐵和軌道交通為主的行業(yè)集中度高、又相對結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩等問題，也能得到一定的風(fēng)險分散。
對于此次收購的影響，中國中車表示，有利于多元化公司資產(chǎn)組合，分散公司經(jīng)營風(fēng)險，促進(jìn)公司產(chǎn)融結(jié)合。本次交易不會導(dǎo)致公司合并報表范圍的變化。此外，本次交易無需提交公司股東大會審議批準(zhǔn)，尚需經(jīng)中國保險監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)。
