高速擴(kuò)張難助暴風(fēng)“妖股”歸來
2015-09-21
風(fēng)暴之后重歸業(yè)務(wù)，在暴風(fēng)科技上周舉辦的發(fā)布會上，VR、TV、秀嘗視頻、文化五大業(yè)務(wù)團(tuán)隊亮相，宣告向互聯(lián)網(wǎng)娛樂方向轉(zhuǎn)型的各種概念不斷曝光。不過，從A股大環(huán)境和行業(yè)競爭壁壘來看，暴風(fēng)科技諸多概念很難短時間內(nèi)做到公司價值與股票價值相匹配，“妖股”標(biāo)簽很難回歸，連守住目前股價都實屬不易。
兜售概念成癮
自從暴風(fēng)被冠上“妖股”標(biāo)簽后，概念就成了暴風(fēng)股價瘋漲的起根發(fā)由，這是業(yè)界的普遍共識，也是暴風(fēng)上市后的保留策略。
在上周暴風(fēng)科技董事長馮鑫親自坐鎮(zhèn)的牛人發(fā)布會上，作為暴風(fēng)聯(lián)邦生態(tài)業(yè)務(wù)群之一暴風(fēng)魔鏡的介紹占了相當(dāng)大篇幅，馮鑫透露，目前在魔鏡業(yè)務(wù)群至少有20個項目正在同時推進(jìn)。而在分析人士看來，這些身處虛擬現(xiàn)實中的項目無一例外還處于概念階段。
“暴風(fēng)的虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品概念大于實際意義”，易觀國際分析師馬世聰表示。
據(jù)暴風(fēng)魔鏡COO黃曉杰透露，業(yè)務(wù)群即將發(fā)布的產(chǎn)品包括魔鏡四代、一體機(jī)、魔眼和一系列游戲，此外提升賽事、演唱會的體驗，全景式電影制作與發(fā)行，虛擬現(xiàn)實游戲等皆屬于黃曉杰對該業(yè)務(wù)群未來的構(gòu)想。為了讓概念性的目標(biāo)更具象，他坦承希望魔鏡成為下一個小米。
未來固然重要，但是業(yè)界更在意實實在在的業(yè)績。根據(jù)馮鑫此前公布的最新數(shù)據(jù)，魔鏡前三代產(chǎn)品總銷量破30萬臺。雖然達(dá)成這個量級暴風(fēng)耗時近10個月，但是馮鑫扔高調(diào)提出“一年內(nèi)在中國每天有100萬人使用VR（虛擬現(xiàn)實）產(chǎn)品，到100萬日活”的目標(biāo)。
“股票已經(jīng)很高溢價的情況下，暴風(fēng)需要不斷拋售概念，給投資人信心，但從現(xiàn)階段市場成熟度和用戶的接受度來看，虛擬現(xiàn)實更多是戰(zhàn)略層面的意義，短時間內(nèi)很難做出業(yè)績來。”馬世聰說。
需要時間來驗證的除了暴風(fēng)的戰(zhàn)略布局還有技術(shù)創(chuàng)新。“如果說魔鏡產(chǎn)品有什么門檻的話，那就是在網(wǎng)上查資料，下載設(shè)計圖再找個工廠做回來”，易觀國際分析師張旭直言，“這個產(chǎn)品其實是抄襲了谷歌的cardboard，技術(shù)含量為零，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)不是什么秘密，雖然魔鏡已經(jīng)更新了幾代產(chǎn)品，但是現(xiàn)在看來在技術(shù)創(chuàng)新上沒有什么改進(jìn)?！绷碛袠I(yè)內(nèi)人士甚至直言，“魔鏡升級甚至連買個噱頭都不算”。
資源優(yōu)勢薄弱
如果說魔鏡系列項目是長線布局需要市場培養(yǎng)，那么智能電視業(yè)務(wù)扮演的則是暴風(fēng)的先頭部隊。該業(yè)務(wù)不僅是暴風(fēng)上市后首次停牌揭盅的項目，高管團(tuán)隊還在上周被馮鑫第一個介紹亮相。
暴風(fēng)TVCEO劉耀平介紹，在TV團(tuán)隊搭建之初，已經(jīng)將“互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”定為構(gòu)建運營邏輯的核心?！氨╋L(fēng)TV發(fā)布時會有很多極致的創(chuàng)新和設(shè)想展現(xiàn)?！眲⒁胶苡行判摹ｋm然對此沒有具體的細(xì)節(jié)透露，但從暴風(fēng)TVCTO裴來隆的一番話中可以看出暴風(fēng)TV在創(chuàng)新顛覆上的要求，“當(dāng)年蘋果并不是創(chuàng)造了智能手機(jī)，蘋果做完以后智能手機(jī)卻改變了所有人的生活，今年智能電視剛剛爆發(fā)，這時候的智能電視也可能改變大家的生活”。
智能電視浪潮并非虛言。但“突圍的難度與機(jī)會其實是成正比的”。馮鑫有自己的感觸，“電視是暴風(fēng)戰(zhàn)略版圖上必做的一部分，但是所需要的資源過度復(fù)雜，當(dāng)?shù)谝幻碾y度非常之高”，他直言在暴風(fēng)電視的布局上運氣占了不小比重。
其實，除不確定因素運氣之外，傳統(tǒng)的電視機(jī)廠商，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的樂視、小米都被馮鑫列為假想敵，他對上述兩派勢力分別用了“強(qiáng)壯”和“瘋狂”來形容?！氨╋L(fēng)想在智能電視行業(yè)突破很困難，他不具有先發(fā)優(yōu)勢這是其一，其二是作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局做電視的優(yōu)勢是內(nèi)容的豐富度，但是與樂視和小米相比，暴風(fēng)的內(nèi)容資源比較薄弱”，張旭這樣認(rèn)為，“而用戶黏性和品牌效應(yīng)也是暴風(fēng)的短板”。
值得肯定的是，在渠道、物流和內(nèi)容等方面，暴風(fēng)正在試圖補(bǔ)齊最短的那塊木板。據(jù)了解，在發(fā)布電視戰(zhàn)略的同時，暴風(fēng)就高調(diào)宣布與海爾、奧飛動漫和三諾數(shù)碼影音成立合資公司。“這些布局對暴風(fēng)電視的確是利好，但是動漫內(nèi)容其實屬于小眾資源，過于細(xì)分，能否對用戶產(chǎn)生足夠大的吸引力還是個未知數(shù)，我認(rèn)為暴風(fēng)的電視戰(zhàn)略在短期內(nèi)不會出業(yè)績。”馬世聰如是說。
資本環(huán)境利空
企業(yè)逐利，資本更是如此，作為上市公司最直接的反應(yīng)就是股價與成長性?！罢f實在的，暴風(fēng)之所以被關(guān)注，跟它妖魔化的股價有直接關(guān)系”，業(yè)內(nèi)人士坦言，“而現(xiàn)在業(yè)界聚焦的重點是暴風(fēng)一攬子戰(zhàn)略布局能不能幫助‘妖股’重新回來。”對此，分析人士普遍認(rèn)為“很難”。
“從創(chuàng)業(yè)板整體情況來看，之前的估值泡沫化嚴(yán)重，在經(jīng)歷這一輪盤整后，有的企業(yè)估值縮小高達(dá)6-7成，未來一兩年很難恢復(fù)?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢埜嬖V北京商報記者。
另有某證券公司分析師董先生進(jìn)一步表示，“不考慮‘敢死隊’對股價的操縱，暴風(fēng)科技其實就是靠概念把股價拉升起來的，他的業(yè)績并不健康，難以支撐股價，即使沒有此輪股災(zāi)，他的股價也一定會下行，如果公司業(yè)績還不能在短期內(nèi)快速釋放，則公司現(xiàn)在的股價可能都高”。
據(jù)了解，暴風(fēng)上市后曾連續(xù)34個漲停，股價最高達(dá)327.01元，而若按后復(fù)權(quán)計算，公司最新股價依然高達(dá)99.68元／股。
此外，根據(jù)暴風(fēng)今年上半年財報數(shù)據(jù)，期內(nèi)凈利潤669.94萬元，較去年同期下滑70.73%。對此，馮鑫直言，“能夠扭虧還是不錯的”。暴風(fēng)CFO畢士鈞則解釋稱，“對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，通常上半年的利潤要少于下半年”。
除了對暴風(fēng)短期的業(yè)績實現(xiàn)和資本環(huán)境擔(dān)憂之外，業(yè)界對于極速擴(kuò)張也抱有隱憂。“暴風(fēng)在上市后的戰(zhàn)略布局不少，對電視、秀嘗魔鏡、文化和暴風(fēng)影音的愿景都很宏大，這很考驗公司的組織架構(gòu)，暴風(fēng)將他們獨立出來值得肯定”，馬世聰這樣表示，“大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也都是這樣的玩法，不過，與其他企業(yè)一個一個延展業(yè)務(wù)外沿相比，暴風(fēng)的擴(kuò)張有點過快?！狈治鋈耸空J(rèn)為可以用“急功近利”來形容。
北京商報記者魏蔚/文李烝/制表
本文來源：北京商報
