交通運(yùn)輸行業(yè):穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)下交通基建凸顯機(jī)遇
2015-09-12
報(bào)告摘要:
穩(wěn)增長(zhǎng)離不開(kāi)鐵公基。
政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)建設(shè)投資逆周期特征顯著?，F(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩,政府面對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力,預(yù)期將繼續(xù)加碼基建投資。交通基建作為基礎(chǔ)建設(shè)投資三大組成部分之一,發(fā)展穩(wěn)定。本報(bào)告通過(guò)分析歷史增速、行業(yè)現(xiàn)狀及國(guó)際對(duì)比三個(gè)方面來(lái)尋找投資熱點(diǎn),并篩選相關(guān)股票標(biāo)的供投資者參考。
鐵路、城市軌道和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)投資板塊持續(xù)高增長(zhǎng)。
這三個(gè)板塊近年保持高速增長(zhǎng),并有望在未來(lái)持續(xù)這個(gè)勢(shì)頭。其中鐵路投資增速回升,預(yù)計(jì)高鐵戰(zhàn)略將持續(xù),貨運(yùn)鐵路潛力大;城市交通方興未艾,軌道交通增長(zhǎng)迅速,2014年軌道交通運(yùn)營(yíng)線路總長(zhǎng)度增速超過(guò)30%,城市交通壓力仍大,預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng);倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)投資近期受經(jīng)濟(jì)放緩影響,但保持20%以上增速,發(fā)展空間仍然巨大。冷鏈物流水平與國(guó)外差距還很大,所需制冷設(shè)備需求不斷提升。
關(guān)注高速公路、水上、航空及管道運(yùn)輸板塊特定領(lǐng)域。
公路建設(shè)存在區(qū)域性機(jī)會(huì)。固定資產(chǎn)投資增速近期趨穩(wěn),我國(guó)國(guó)土平均公路及高速公路密度已與發(fā)達(dá)國(guó)家差距不大。目前我國(guó)高速公路主要分布在東部地區(qū),預(yù)計(jì)未來(lái)公路建設(shè)將傾向于中西部地區(qū),以及“一帶一路”等概念區(qū)域。
航空運(yùn)輸業(yè)通用機(jī)場(chǎng)建設(shè)有望爆發(fā)。投資增速回落,民航通用機(jī)場(chǎng)個(gè)數(shù)增速總體維持在5%以下,但我國(guó)機(jī)場(chǎng)數(shù)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距較大。若真高1000米以下低空開(kāi)放,將激發(fā)通用機(jī)場(chǎng)投資熱情。內(nèi)河航道總量已居世界第一,增速緩慢,但高等級(jí)航道占比較低,有提升空間。管道投資回落,但中俄天然氣合作持續(xù)升溫,管道工程有望加碼。
投資熱點(diǎn)。
通過(guò)交通基建投資各板塊的分析,我們認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注有發(fā)展?jié)摿?現(xiàn)有存量相對(duì)不足的領(lǐng)域,包括:中西部區(qū)域高速鐵路、公路、城市軌道、倉(cāng)儲(chǔ)、通用機(jī)場(chǎng);高鐵、貨運(yùn)及重載鐵路、城市軌道交通相關(guān)設(shè)備、制冷裝置設(shè)備制造;中西部區(qū)域高速公路、城市軌道交通、倉(cāng)儲(chǔ)物流、“一帶一路”港口等板塊運(yùn)營(yíng)管理。
推薦投資主線。
建筑領(lǐng)域:隧道股份、中國(guó)鐵建,關(guān)注中國(guó)中鐵、西藏天路;裝備制造:永貴電器、大冷股份,關(guān)注中國(guó)中車(chē);運(yùn)營(yíng)管理領(lǐng)域:申通地鐵、中儲(chǔ)股份,關(guān)注皖通科技、大秦鐵路。
風(fēng)險(xiǎn)提示。
政策推動(dòng)、政府資金投入不及預(yù)期。
