鵬華高鐵B19天重挫79%創(chuàng)最快下折記錄
2015-07-04
[摘要]當一只分級基金瀕臨下折時，其杠桿往往是最大的，如果此時市場反彈，買入B份額將獲得高杠桿帶來的超額收益。
鵬華高鐵B(150278)跌停，預估凈值為0.2101，跌破0.25元的下折觸點。這是近兩周以來，繼銀華中證轉(zhuǎn)債分級基金下折后的第二只下折基金，成為歷史中第六只下折的基金，同時也是觸發(fā)下折時間最短的基金。市場如此震蕩難穩(wěn)，還有哪些基金有觸發(fā)下折風險A股又現(xiàn)大跌，如何把握分級基金投資機會
A股市場連跌鵬華高鐵B僅19個交易日觸下折
7月1日鵬華高鐵B(150278)跌停，當日凈值為0.2101，跌破0.25元的下折觸點。這是近兩周以來，繼銀華中證轉(zhuǎn)債分級基金下折后的第二只下折基金，成為歷史中第六只下折的基金，同時也是觸發(fā)下折時間較短的基金。
該基金成立于2015年5月27日，于2015年6月5日上市，上市后連漲兩日，而后自6月9日開始至今，短短17個交易日，隨著近兩周以來A股市場連續(xù)下挫，此分級基金凈值大幅縮水觸發(fā)不定期下折邊緣。
鵬華高鐵B(150278)由于分級基金B(yǎng)份額的初始杠桿水平達2倍，再加上建倉速度過快時機不好，遇到大幅調(diào)整，杠桿又會加速放大，呈現(xiàn)凈值加快下跌勢頭。
鵬華中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級第六只下折分級基金
歷史數(shù)據(jù)顯示，分級基金共發(fā)生過3次下折。而這幾次下折全都發(fā)生在熊市。其中，銀華鑫利凈值2012年8月30日收于0.25元，恰好觸發(fā)不定期折算閾值，成為國內(nèi)首只觸發(fā)向下折算機制的分級基金;銀華鑫瑞與鵬華資源B分別于2013年12月20日與12月26日觸發(fā)向下折算條款。近日A股的深度調(diào)整，讓銀華轉(zhuǎn)債和東吳轉(zhuǎn)債分級基金一舉觸發(fā)下折條件，成為歷史中第四只和第五只下折的基金。
鵬華高鐵B(150278)昨日觸發(fā)下折，該基金成立于2015年5月27日，于2015年6月5日上市，受二級市場不斷下跌影響，短短19個交易日。鵬華中證高鐵產(chǎn)業(yè)成為第六只下折基金。
還有哪些分級B有觸發(fā)下折風險
實際上，除鵬華高鐵B外，信誠TMT、工銀瑞信傳媒、申萬傳媒、華寶醫(yī)療、富國互聯(lián)網(wǎng)等多只分級基金也滑向下折險境。其中的工銀傳媒、申萬傳媒和華寶醫(yī)療均在今年5月份成立，這些基金成立后也是快速建倉，迅速被套，B份額凈值急跌。
7月2日市場跌幅及凈值估算如下：信誠TMT分級(150174)昨日大跌10%，凈值0.2755，基本接近下折觸點;工銀中證傳媒指數(shù)分級B(150248)昨日大跌9.92%，凈值0.3751;申萬菱信傳媒行業(yè)分級(150234)，跌9.93%，凈值0.3728;華寶興業(yè)中證醫(yī)療指數(shù)分級B(150262)跌10.06%，凈值估算0.3732;富國移動互聯(lián)網(wǎng)分級B(150195昨日大跌9.91%，凈值0.3934。
A股又現(xiàn)大跌，如何把握分級基金投資機會
如果認為市場會持續(xù)調(diào)整，則可以買入分級A，首先其與B端的蹺蹺板效應會促使A反彈，其次市場會在有下折預期的情況下重新給A端定價，使得A折價率縮校而如果下折條件真的達到了，那么最好在折算發(fā)生前將A份額賣出，因參與折算可能要承擔母基金凈值持續(xù)下跌的風險。
另一方面，當一只分級基金瀕臨下折時，其杠桿往往是最大的，如果此時市場反彈，買入B份額將獲得高杠桿帶來的超額收益，因此如果看好后市，可以擇機買入B份額。
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