高速公路免費(fèi) 19家路橋上市公司受影響
2012-10-01 來(lái)源：中國(guó)公路網(wǎng)
中國(guó)公路網(wǎng)訊 中秋國(guó)慶假期到來(lái)，高速公路迎來(lái)“免費(fèi)”大考。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8天長(zhǎng)假高速免費(fèi)或讓A股19家路橋上市公司整體損失超過(guò)14億元。近期多家公司回應(yīng)了免費(fèi)新政對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，綜合這些回應(yīng)和相關(guān)分析看，新政對(duì)各家公司業(yè)績(jī)的影響大小不一，其中寧滬高速和深高速遭受損失最為嚴(yán)重。
8天長(zhǎng)假或讓路橋上市公司損失超14億
交通運(yùn)輸部科學(xué)研究院專家此前曾表示，重大節(jié)假日一個(gè)省收費(fèi)公路的收費(fèi)額在3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元之間，幾個(gè)節(jié)假日加在一起大約6億元，全國(guó)所有收費(fèi)站加起來(lái)近200億元。目前中國(guó)收費(fèi)公路一年的收費(fèi)額在3000億元左右，以此計(jì)算影響總收入約6%。
而國(guó)金證券在其研報(bào)中指出，中國(guó)高速公路的小型客車收入占比在35%-55%，節(jié)假日的通行費(fèi)收入一般比普通日高10%，以此計(jì)算，春節(jié)、清明節(jié)、勞動(dòng)節(jié)、國(guó)慶節(jié)的免費(fèi)規(guī)模為60億元-90億元，沒(méi)有200億元那么多。
興業(yè)證券研究報(bào)告認(rèn)為，高速公路行業(yè)上市公司收入會(huì)相應(yīng)降低2%-3%左右，利潤(rùn)下降1%-2%左右。
還有分析稱，免費(fèi)新政將使人工、折舊、養(yǎng)護(hù)費(fèi)等成本還將提升，因此對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響預(yù)計(jì)將在5%-10%左右。
目前，A股市場(chǎng)合計(jì)有19家路橋上市公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，19家公司2011年過(guò)路費(fèi)收入總計(jì)328.87億元。若不考慮7座以上巴士等車型的影響，以2011年過(guò)路費(fèi)日均收入0.90億元計(jì)，在8天長(zhǎng)假期間，這些公司將少收過(guò)路費(fèi)超過(guò)14億元。
新政對(duì)上市公司影響不一
自重大節(jié)假日高速公路免費(fèi)政策頒布以來(lái)，多家高速公路公司回應(yīng)了免費(fèi)新政對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，其中東莞控股、深高速和粵高速A三家公司還先后發(fā)布了政策對(duì)業(yè)績(jī)影響的公告。綜合這些公司的回應(yīng)和相關(guān)分析看，新政使上市公司產(chǎn)生的損失不同，對(duì)業(yè)績(jī)的影響也大小不一。有分析認(rèn)為，方案實(shí)施后，小汽車收入占據(jù)比例高達(dá)45%和60%的寧滬高速和深高速在相關(guān)上市公司中遭受損失最為嚴(yán)重。而根據(jù)已公布的數(shù)據(jù)，新政對(duì)粵高速A業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響最大。
寧滬高速：全年收費(fèi)收入損失超3%
據(jù)悉，寧滬高速旗下的滬寧高速、蘇嘉杭高速、寧連公路南京段、312國(guó)道滬寧段等，都是小型客車客流量集中的路段。2012年上半年，寧滬高速通行費(fèi)收入約占集團(tuán)總營(yíng)業(yè)收入的68.62%，同比下降約1.31個(gè)百分點(diǎn)。自2011年9月以來(lái)，江蘇政府兩次對(duì)高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，以及自7月15日起撤除312國(guó)道滬寧段南京收費(fèi)站等收費(fèi)點(diǎn)，這些政策因素已經(jīng)使寧滬高速上半年通行費(fèi)收入受到輕微影響。
寧滬高速年報(bào)顯示，2011年公司通行費(fèi)收入為51.7億元。有分析師認(rèn)為，重大節(jié)假日對(duì)小車免費(fèi)通行政策估計(jì)將對(duì)公司造成全年收費(fèi)收入3%以上的損失。寧滬高速證券此前表示，節(jié)假日高速小客車免高速費(fèi)肯定會(huì)對(duì)公司造成業(yè)務(wù)影響，但是具體的業(yè)績(jī)影響程度不方便透露。
深高速：路費(fèi)收入減少8164萬(wàn) 占比3-4%
8月18日，深高速公布了免費(fèi)政策對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。深高速表示，按照該公司的主要高速公路車流量的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行估算，預(yù)計(jì)節(jié)假日方案的實(shí)施可能導(dǎo)致集團(tuán)按年度計(jì)的路費(fèi)收入減少約3-4%。深高速2011年年報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.5億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.75億元，其中，路費(fèi)收入為集團(tuán)主要的收入來(lái)源，為27.1億元。這樣算來(lái)，該政策或?qū)?dǎo)致深高速全年減少路費(fèi)收入8164萬(wàn)元，占2011年度凈利潤(rùn)不到1%。
東莞控股：年費(fèi)金額減少1882.71萬(wàn) 占2011年凈利1.58%
9月18日，東莞控股發(fā)布公告，稱該公司所轄資產(chǎn)菀深高速公路一期、二期、三期東城段和菀深高速公路龍林支線重大節(jié)假日將執(zhí)行免費(fèi)政策。東莞控股在公告里披露，以該公司2011年度相關(guān)收費(fèi)數(shù)據(jù)估算，該方案將導(dǎo)致該公司所屬高速公路年費(fèi)金額減少1882.71萬(wàn)元，約占該公司2011年度通行費(fèi)用收入總額的2.65%，剔除相關(guān)稅費(fèi)的影響，收費(fèi)減少金額約占該公司2011年度凈利潤(rùn)的3.82%。
公司表示，2012年實(shí)現(xiàn)免收小型客車通行費(fèi)的節(jié)假日為國(guó)慶節(jié)，以2011年度國(guó)慶節(jié)相關(guān)收費(fèi)數(shù)據(jù)估算，上述實(shí)施方案將導(dǎo)致公司所屬高速公路收費(fèi)金額減少約777萬(wàn)元，約占本公司2011年度通行費(fèi)收入總額的1.09%，剔除相關(guān)稅費(fèi)影響，收費(fèi)減少金額約占本公司2011年度凈利潤(rùn)的1.58%。
粵高速A：凈利潤(rùn)減少約1200萬(wàn) 占比5.54%
9月19日，粵高速A發(fā)布了免費(fèi)政策對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，公告顯示，該政策將導(dǎo)致2012年度歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)減少約1200萬(wàn)元，約占公司2011年度歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)2.1億元的5.54%。粵高速董秘稱，公司對(duì)全年損失進(jìn)行了預(yù)測(cè)，但是目前不在公布的范圍，要根據(jù)此次國(guó)慶節(jié)的車流量和收費(fèi)減少情況進(jìn)行再一次測(cè)算。
贛粵高速、四川成渝：收入影響均為1.3%
贛粵高速與四川成渝，由于小汽車收入占比僅占總收入的20%，收入影響均為1.3%左右，凈利潤(rùn)下滑幅度分別為2.7%和2%，影響較小。
山東高速：凈利潤(rùn)影響在3%以內(nèi)
部分省份，如山東等，已經(jīng)實(shí)行春節(jié)免費(fèi)通行政策，山東高速的凈利潤(rùn)影響也控制在3%以內(nèi)。
華北高速：影響不大
華北高速證券事務(wù)代表對(duì)媒體表示，華北高速主營(yíng)京津塘高速，主要路段是工業(yè)地區(qū)，小型車輛少。而且，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，不論是否節(jié)假日，車流量和收入都相對(duì)穩(wěn)定。因此對(duì)公司影響不大。
中原高速：影響暫時(shí)不能判斷
中原高速董秘近日稱，政策的實(shí)施肯定會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。不過(guò)，對(duì)公司的影響額度，暫時(shí)不能判斷。“因?yàn)椋@是首次的節(jié)假日免費(fèi)通行，車流量可能會(huì)增加，究竟會(huì)增加多少，這個(gè)不好判斷。”
